+8.25%、+10%。
这是海南封关后，中国中免(601888.SH)最近两个交易日的表现。
凭此，公司市值从1582.68亿元涨至1884.52亿元，两天暴涨301.84亿元。
以25Q3持股户数30.93万来计，股民人均赚9.76万元，可谓“赚翻了”。
12月18日，海南自贸港正式启动全岛封关，实施“一线放开、二线管住、岛内自由”。封关后，海南自贸港“零关税”清单从1900多个税目扩至6600多个，约占全部商品税目的74%，较封关前提高近53个百分点。
可以看到，享惠主体大幅拓宽。
据海口海关，封关首日，海南离岛免税购物金额1.61亿元人民币，购物人数2.48万人次，购物件数11.8万件，分别同比上涨61%、53.1%和25.5%。
这直接刺激了自由贸易港板块的走强：
19日，板块指数（885764）上涨2.96%；22日，上涨3.91%。
免税行业龙头中国中免颇受资金青睐，两个交易日共有141.64亿资金买入。
市场资金买入的逻辑是什么？
中国中免主要从事以免税为主的旅游零售业务。公司深耕海南，在海南拥有6家离岛免税店，包括目前全球第一大和第二大的免税商业综合体--海口国际免税城和三亚国际免税城。
要知道，海南总共就12家离岛免税店，中免独占半数份额。
据iFinD数据，2020年以来，海南地区都是中免的营收重镇（占据半壁江山）。
2025年上半年，海南区域收入150.31亿元，营收贡献率53.39%。此前2021年，营收贡献率曾高达69.59%。
公司2025年中报显示，海南区域新引进超60个新品牌，积极发挥首发首店经济效应，充分满足消费者多元化需求。公司在海南离岛免税市场的优势地位进一步稳固，市场占有率同比提升近1个百分点。
有市场分析认为，对长期受分流的离岛免税而言，海南封关政策有望提升区域吸引力，汇聚全球商业资源与客流，进而带动龙头企业的服务人次与客单价提升。
值得一提的是，中免还在持续优化商品布局。
过去免税业务的主流品类是香化、烟酒等，经过近几年的调整，手机、黄金、运动产品、健康类等需求持续增长，中免相关品类的店铺均在优化升级。
中免在11月投资者关系活动中透露，公司同很多品牌沟通建立免税渠道，从无到有，再到款式最全货品最足，核心依靠“规模”。比如一个品牌，公司最初年销售额只有几百万，现在能做到十几亿甚至几十亿，品牌方自然愿意为公司设立旅游零售渠道，并提供配套服务。
这一策略显著提升了供应链议价能力和商品丰富度。
市场预期也随之上调。
瑞银最新研报，更是将2026-2027年海南离岸免税销售增速预测从原先的5%和10%，大幅上调至27%和23%，并预计海南业务对公司整体收入的贡献率将提升至55%和57%。
按照瑞银的说法，中国中免的基本面将迎来实质性改善。